昨日，由南華期貨主辦的動力煤期貨投資機會暨產融交流會在上海舉行，產業企業代表、貿易商等約50人參會。

  廣州發展能源物流集團有限公司高級分析師陳偉琳在會上說明，本年度1—6月沿海六大電廠月度耗煤量以及國內月度發電量中火電比重都在減少，有目共睹，動力煤需求在減少，水電的增加和跨區送電擠壓了東南沿海區域的火電生產。沿海區域電煤消費的增長速度或將繼續低于全國平均水平。

  易煤研究院院長張飛龍表示，上半年動力煤現貨市場從供應主導轉向需求主導，過渡階段市場調整率收窄，結構性因素影響力提升。新能源替代抑制火電增長速度，外來電溢出抑制發電增長速度，宏觀經濟壓力抑制用電增長速度，這三重因素是抑制沿海市場動力煤需求的主要因素。

  據期貨日報記者了解，本年度上半年以來，電廠及港口煤炭庫存高位成為常態，庫存向消費地長江口一帶轉移，重點電廠耗煤同比變化不大，煤價在1—4月振蕩上行，5—8月為上下振蕩狀態，呈現偏弱行情，淡季不淡、旺季不旺。

  陳偉琳表示，夏季消費旺季的電力需求不及預期，夏季用煤高峰并沒有如約而至，這主要是由宏觀面決定的。本年度以來，受厄爾尼諾現象導致氣候變化等因素影響，煤炭消費和煤價調整更加復雜。

  “下半年動力煤價格中樞在580元/噸左右。”張飛龍表示，全局來看，沿海市場中期價格下降趨勢較為明朗。旺季預期落空之后，在高庫存壓力下，隨著邊際供求結構的變化，三季度動力煤價格仍有下行空間，預期在570元/噸左右。

  “行情不是一蹴而就的，時間越久，意外事件越多，對ZC2001合約看空氣氛濃厚更好。”瑞茂通期貨部經理崔春光表示，當前來看正處于動力煤下行周期，但可預見變量仍較多，風險很大。進口煤政策是否出臺，何時出臺？當現貨價格持續下行時，煤企是否會聯手挺價？本年度冬季華北區域煤炭需求是否提升？這都是影響ZC2001合約的主要因素。

（文章來源：期貨日報）