雖然進入初冬，但下游拉運心態欠佳，到港拉煤船舶繼續維持低位。港口煤炭價格方面，中低熱值煤性價很高，但現貨不多，賣方挺價惜售，詢貨客戶有增加，支撐價格穩中有漲；而高卡煤詢貨需求出貨尚可，煤價弱勢維穩。預期在下個月中下旬，煤炭市場需求將有所向好，原因如下：

首先，前期積累庫存較高，當前處于消庫階段。

本年度春節過后，電廠庫存一直處于上升階段。全國重點電廠庫存從3月10日的6633萬噸增加至上星期的9800萬噸，急急劇增加加3267萬噸；當前，電廠存煤可用天數高達28天。而沿海電廠家面，從下半年開始，沿海電廠消耗趕不上調進多，存煤出現迅速增加；當前，存煤已經增至1688萬噸。11月份，正值冬初季節，我國南方地區天氣相對暖和，電廠負荷不高；加上接卸港和儲煤基地的高位庫存亟待消化和釋放，因此，沒有出現下游客戶強勢派船補庫的情況，自然也無法帶動煤炭價格大幅反彈。

再者，限制進口煤存在滯后，煤炭市場利好因素不明顯。

從11月中旬開始，國家對進口煤限制措施更加嚴厲，但利好因素并未立刻顯現。當前，對國內煤炭市場影響較小，部分已經報關的進口煤繼續進入國內市場；加上南方廣州、寧波等接卸港口存煤偏高，需要向下游疏運。帶動沿海地區客戶采購北方港口煤炭并不積極，派船拉運主要以長協煤為主，環渤港口口煤炭交割數量有限，市場不活躍，對國內煤價形不成有力支撐。

再次，剛性拉運占主導，市場煤價格平穩。

主力電廠高位的庫存已經覆蓋到12月上旬，按照當前的電廠存煤和每天消耗情況，即便連續2周不拉運，存煤也夠用。當前，仍未進入寒冬，電廠每天消耗保持中位水平，沿海六大電廠每天消耗增加緩慢，保持在62-65萬噸之間。多數沿海地區客戶依靠著高位的庫存，僅對環渤港口口存煤保持剛性拉運即可。上游賣方挺價惜售，下游壓價接貨，詢貨聚集在中卡煤，5500大卡市場煤價格保持小幅持續反彈，而高卡需求不佳，價格比較穩定。

第四，真正的市場趨好，在12月中下旬。

當前，下游拉運，主要以執行長協合同為主，終端實際提振力度有限。萬一進入12月中下旬，一方面，下游客戶需要在兩節到來之前，積極存煤；另一方面，進入寒冬，電廠每天消耗回升，存煤可用天數下降，部分中小客戶需要增補庫存，拉運積極性將有所提高。屆時，北煤南運將更加繁忙，煤炭價格上調獲得支撐。