繼10月17日遇到跌停之后，10月18日紅棗期貨主力1912合約延續回落態勢，價格一度創下逾四個月zui低點9770元/噸。分析人士表示，目前距離紅棗下樹還有10天左右，而今年的紅棗長勢尚可，預期產量將較去年稍有增長，市場面臨較大拋壓。不過，考慮到新疆地方政府擬出臺一些托底政策以及受儲存成本支撐，紅棗價格回落空間將有限，短期或以震蕩運行為主。

  月底將面臨供應壓力

  10月18日，紅棗期貨延續弱勢運行態勢，主力1912合約zui低至9770元/噸，創下6月10日zui低點，收報10010元/噸，跌1.18%。

  對于最近紅棗期價回落原因，金石期貨投資咨詢部主管黃李強表示，其一，經過對新疆本地紅棗加工企業溝通了解到，最近紅棗市場供需態勢并沒有發生變化。2006年-2010年期間，自紅棗在新疆地區大范圍種植之后，隨著前期種植棗樹相繼進入盛果期，紅棗出現嚴重的產能過�，F象，現貨企業庫存出現積累，部分地區甚至出現棗爛在田現象。今年因產區氣溫合適，紅棗的坐果情況較好，目前基本上可以確定產量將大于去年。

  其二，10月下旬新疆紅棗一般會集中上市，因農產品季產年銷的特點，在集中上市時，價格也一般會達到年內低點，因此最近做空紅棗期貨相對安全。

  其三，從產業角度來看，紅棗加工主要聚集在幾家大型企業方面，而終端零售企業則相對分散。因此，上游相對下游集中度更高，產業鏈上空方實力更強。前期紅棗期貨價格在11000-11500元/噸時，有機構和企業開始注冊倉單交貨，因此1912合約有一定的現貨拋壓。在目前的價格運行時點，多頭也不敢往上大幅推拉價格，這也提振現貨企業在期貨市場進行拋售。至于產業多頭，然目前有企業愿意接貨，但接貨成本和現貨采購成本接近，沒有太大的意愿接貨。因此，在目前的位置，多頭沒有提高價格的動力。

  對紅棗不能過分看空

  “紅棗產量下降僅有經過砍樹或棄種方法來實現，但從目前情況來看，新疆棗樹雖然出現了砍伐現象，但規模并不大，且棄種對供應的影響還需價格持續處于低位才行。需求面，紅棗作為一個干果，市場上沒有太強的剛需，價格需求彈性低，因此價格回落并不會太大地提振需求。因此，從目前的情況來看，未來幾年紅棗產能過剩的局面都難以打破，做空是大勢所趨。”黃李強表示。

  那么，紅棗的價格底部在哪兒？

  從目前紅棗期貨盤面價格推算，黃李強表示，折合成現貨市場上的通貨的價格為5元/公斤左右，此價格對于具有自有地的棗農來說仍有收益，但對租地棗農來說，這個價格就不太友好了。除非部分高產的棗園，否則目前5元/公斤原料棗，租地棗農即便不虧損，也肯定是白忙活一年了。因此，目前的期貨價格折成通貨價格已起到了一定的淘汰落后產能的作用。

  分析人士還表示，新疆紅棗種植收益是南疆地區比較多地區農民的重要收入來源，在2020年扶貧攻堅zui后一年的大環境下，一些因素可能會對紅棗的價格產生影響，對紅棗價格不能過分看空。

  瑞達期貨分析師表示，新季紅棗一般在10月下旬到11月初開始下樹，目前距離紅棗下樹還有10天左右，今年的棗樹長勢尚可，預期產量將較去年稍有增長，紅棗大機率仍將持續供強需弱的局面。不過，為了保證棗農收益，新疆地方政府擬出臺一些托底政策，鼓勵企業以更高價格收購紅棗，有希望對價格將產生有限的支撐效果。另外，儲存成本也將給予紅棗價格有限的支撐效果�？傮w來說，短期內紅棗期價或以震蕩運行為主。

（文章來源：中國證券報）