2019年上半年，我國經(jīng)濟環(huán)境嚴峻復(fù)雜，特別是外部挑戰(zhàn)和不確定因素增加，化纖行業(yè)面臨的下行壓力加大。全局來看，終端延續(xù)走弱，供求矛盾突顯；市場行情整體呈現(xiàn)先漲后跌的走勢，6月低位上漲；行業(yè)盈利狀態(tài)顯著下降，運行質(zhì)量大體平穩(wěn)，但風(fēng)險已然顯現(xiàn)；產(chǎn)業(yè)鏈“一體化”程度持續(xù)加深，產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配；投資增長速度下降至負增長，新增產(chǎn)能同比降低。

  (一)生產(chǎn)

  據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1~6月化纖產(chǎn)量2803.65萬噸，同比增長12.05%。其中，滌綸、錦綸和粘膠短纖三大類產(chǎn)品的產(chǎn)量增長速度均超過10%。但據(jù)協(xié)會抽樣調(diào)查統(tǒng)計分析，增長速度約在8%。

  表1 2019年1~6月化纖產(chǎn)量表

       (二)需求

  在紡織服裝內(nèi)銷增長趨緩，出口壓力明顯強化的情況下，終端市場表現(xiàn)弱勢，貿(mào)易摩擦影響持續(xù)，疊加國內(nèi)紡服高庫存，下單謹慎性增加。產(chǎn)業(yè)鏈末端的矛盾仍在持續(xù)發(fā)酵，織機加彈開機率下降明顯�；�纖下游主營產(chǎn)品產(chǎn)量雖然仍能維持增長態(tài)勢，但與2018年1~6月相比，棉混紡紗、化學(xué)纖維紗、棉混紡布、簾子布的增長速度有不同程度的下降。

  從化纖出口角度來看，1~6月，我國化纖出口240萬噸，同比增長7.31%，增長速度比上年同期提高0.43個百分點。但受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，我國對美出口化纖同比降低37%，占出口總量比例下降3.4個百分點。

  表2 2019年1~6月我國化纖產(chǎn)品出口情況

       (三)市場

  以滌綸為例，市場在經(jīng)過去年四季度的大幅下挫之后，有上漲的意愿，同時國際原油價格上漲形成成本端的支撐，1~4月，市場小幅走高，但無奈需求萎縮，5月中美貿(mào)易戰(zhàn)壓力加大導(dǎo)致化纖市場各類產(chǎn)品價格快速下降，恒力煉化項目投產(chǎn)強化了滌綸下降的深度。6月價格降至低位，下游逢低買入推進市場成功觸底，隨著G20會議后貿(mào)易戰(zhàn)重新緩和，形成一波短期的上漲行情。但需求并未根本性的好轉(zhuǎn)，7月，價格又回歸基本面進入下降通道。

  圖1 2018年1月-2019年7月滌綸及其原材料價格走勢圖

       (四)質(zhì)效

  國家統(tǒng)計局報告顯示：1~6月，化纖行業(yè)主要業(yè)務(wù)收入4287億元，同比增長7.1%；實現(xiàn)利潤總額133億元，同比降低23%；行業(yè)虧損面達26.52%，同比加深了4.6個百分點，虧損企業(yè)虧損額高速增長71.5%；營業(yè)收入利潤率為3.11%，同比下降1.22個百分點。

  分行業(yè)看，滌綸行業(yè)利潤總額為58.4億元，同比降低37.7%；錦綸行業(yè)為16.5億元，同比降低18.5%；粘膠短纖行業(yè)幾乎處于全面虧損狀態(tài)，表中的纖維素纖維制造業(yè)包括醋酸纖維行業(yè)，該行業(yè)利潤率高達40%以上。

  表3 2019年1~6月化纖行業(yè)經(jīng)濟效益情況

       隨著產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度的持續(xù)加深，PX-PTA-聚酯三個環(huán)節(jié)共同享受一份整體利潤的增長，但利潤空間進行了再分配。上半年，PTA環(huán)節(jié)獲利頗豐。

  全球經(jīng)濟增長放慢預(yù)期明顯，市場需求整體趨于疲軟，貿(mào)易環(huán)境風(fēng)險依然存在，紡織行業(yè)出口壓力較為突出。

  從成本端看，大煉化項目投產(chǎn)在即，PX國內(nèi)產(chǎn)能釋放，國產(chǎn)化率提高，國內(nèi)一體化煉廠的低成本將持續(xù)壓低PX的加工差，從成本端壓制PTA和聚酯的價格。PTA利潤可能仍然保持在相對優(yōu)秀的情況，因而PTA開工率大機率依然保持在高位，PTA整體保持平衡偏松，對聚酯市場也將形成一定壓制。

  從終端看，關(guān)注旺季預(yù)期能否兌現(xiàn)，但復(fù)雜貿(mào)易形勢下，終端生產(chǎn)環(huán)節(jié)心態(tài)上將更加謹慎，旺季預(yù)期不強，可連續(xù)性弱，因而全局來看需求恐難有明顯好轉(zhuǎn)。

  從行業(yè)供給能力看，粗略統(tǒng)計，下半年聚酯計劃投產(chǎn)350萬噸(含瓶片60萬噸)。新增產(chǎn)能量雖然不如去年，但在需求萎縮的情況下對市場將形成很大壓力。

  綜上所述，下半年化纖行業(yè)下行壓力依然很大，風(fēng)險和挑戰(zhàn)依然。隨著國家推進高質(zhì)量發(fā)展的積極措施逐步落地，對化纖行業(yè)的發(fā)展和運行也將起到有力支撐，行業(yè)自身的抗風(fēng)險能力和發(fā)展韌性將繼續(xù)提高。行業(yè)要做的就是“辦好自己的事”，著力化解風(fēng)險，強化行業(yè)自律，避免不良競爭，合理控制新增產(chǎn)能投放。