[導(dǎo)語(yǔ)]：5月國(guó)內(nèi)煤市運(yùn)行主要特點(diǎn)：全國(guó)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)；全社會(huì)用電增速持續(xù)放緩，當(dāng)月第二產(chǎn)業(yè)用電增速環(huán)比回落；全國(guó)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比下降；沿海電廠庫(kù)存回落、日耗回升；秦皇島港庫(kù)存穩(wěn)中上漲。

動(dòng)力煤方面，5月份國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)分化。主產(chǎn)地在各類安全檢查以及煤管票的限制下，煤炭產(chǎn)量釋放有限，煤礦價(jià)格整體維持漲勢(shì)運(yùn)行，雖然月底部分礦價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，但與去年同期相比價(jià)格仍然處于高位水平。北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)小幅下行，截至5月23日秦皇島港Q5500大卡動(dòng)力煤主流平倉(cāng)價(jià)615元/噸，較上月同期相比下跌5元/噸，跌幅0.81%。受到港成本的支撐，貿(mào)易商挺價(jià)意識(shí)較強(qiáng)，而終端用戶電煤采購(gòu)需求持續(xù)疲軟，制約了煤價(jià)的上行空間。

一、原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 但增速回落

圖1

2019年4月份全國(guó)原煤產(chǎn)量2.9億噸，同比增長(zhǎng)0.1%，增速比上月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，原煤產(chǎn)量11.1億噸，同比增長(zhǎng)0.6%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，4月份日均產(chǎn)量981萬(wàn)噸，比上月增加19萬(wàn)噸。

二、全社會(huì)用電增速持續(xù)放緩

圖2

1-4月份，全國(guó)全社會(huì)用電量22329億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.6%，增速比上年同期回落3.8個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看注，1-4月份，第一產(chǎn)業(yè)用電量217億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.1%，增速比上年同期回落4.9個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為1.1%；第二產(chǎn)業(yè)用電量14792億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.2%，增速比上年同期回落3.7個(gè)百分點(diǎn)，占全社會(huì)用電量的比重為66.2%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為39.3%；第三產(chǎn)業(yè)用電量3728億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.3%，增速比上年同期回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，占全社會(huì)用電量的比重為16.7%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為29.7%；城鄉(xiāng)居民生活用電量3591億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.9%，增速比上年同期回落4.1個(gè)百分點(diǎn)，占全社會(huì)用電量的比重為16.1%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為30.0%。

三、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比下降

圖3

2019年1-3月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%。采礦業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10270.3億元，同比增長(zhǎng)6.5%。其中，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5478.6億元，同比增長(zhǎng)5.4%。

2019年1-3月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12972.0億元，同比下降3.3%，降幅比1-2月份收窄10.7個(gè)百分點(diǎn)。采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1228.8億元，比上年下降3.4%。其中，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額589.5億元，同比下降18%。

四、沿海電廠庫(kù)存回落、日耗回升

圖4

5月份沿海六大電廠呈庫(kù)存回升、日耗回落的態(tài)勢(shì)運(yùn)行。據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月1日至5月22日沿海六大電廠日均耗煤量58.45萬(wàn)噸，同比回落11.62萬(wàn)噸；而庫(kù)存總量平均1573.91萬(wàn)噸，同比上升260.53萬(wàn)噸。下游電廠庫(kù)存高位運(yùn)行，用煤需求乏力，對(duì)港口煤價(jià)支撐力度較小。

五、秦皇島港庫(kù)存穩(wěn)中上漲

圖5

5月份秦皇島港煤炭庫(kù)存呈小幅回升的態(tài)勢(shì)。5月1日至5月23日秦港平均庫(kù)存644.61萬(wàn)噸，環(huán)比上漲5.18萬(wàn)噸，漲幅0.81%。進(jìn)入5月份大秦線集中修結(jié)束后運(yùn)量快速恢復(fù)，并多日運(yùn)行在135萬(wàn)噸以上的年內(nèi)高位水平，有效地填補(bǔ)了港口貨源，帶動(dòng)秦港庫(kù)存向上攀升。 

后市預(yù)測(cè)：雖然主產(chǎn)地煤炭供給增量有限，但經(jīng)過(guò)前期煤價(jià)持續(xù)上漲之后，目前價(jià)格已經(jīng)處于高位水平，下游用戶在庫(kù)存充裕的條件下，用煤需求開(kāi)始轉(zhuǎn)向回落，對(duì)坑口煤價(jià)形成制約，短期之內(nèi)價(jià)格將以穩(wěn)中下行為主。港口方面，因下游電廠用煤需求并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，在港口和電廠庫(kù)存均處高位的情況下，短期內(nèi)價(jià)格將繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。