文 | 張薔

導語： 最近醋酸乙烯裝置消息較多，隨著供應水平的變化，市場心態受到相應影響，當前業者對裝置面消息比較關注。

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電石法

首先裝置方面，當前電石 法裝置變化消息 相對集中，如下表：

數據來源：金聯創

電石法供應水平變化較頻繁，蒙維當前雖重啟，但負荷不高，且據了解其下游聚乙烯醇并未同步開工，甲酯預期1月份恢復；寧夏能化原料電石兩條線檢修，但據了解廠家少量外采，對當前4-50%開工影響較小，但廠家自月初開始暫無外銷，供應偏緊；寧夏大地裝置當前確切消息較少，因時間較短，因此檢修對市場影響不大。

利潤方面，電石法當前成本線附近運轉，并未存在大的虧損空間。

圖1 2019年電石法醋酸乙烯理論利潤變化圖

數據來源：金聯創

如上圖，年底電石法醋酸乙烯虧噸空間縮小明顯，當前圍繞成本線附近，與西北區域現貨供應水平的下滑存在直接聯系，蒙維裝置計劃停車檢修時間的持續增加，寧化裝置無外銷的提振，價格難跟隨需求壓力下滑，但原料醋酸弱勢運轉，對醋酸乙烯利潤水平的變化起到了影響。

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乙烯法

圖2 2019年乙烯法醋酸乙烯理論利潤變化圖

數據來源：金聯創

如上圖，乙烯法醋酸乙烯盈利空間可觀，年底隨著東北亞乙烯價格的小幅上揚，盈利區間少量下滑；據了解當前場內高價圍繞6000元/噸出廠，業者對于高價接受程度不高，因此后期市場重心上移壓力較大。

另外川維裝置30萬噸/年裝放在12月16日檢修，剩余20萬噸/年裝置正常運轉，但它的下游聚乙烯醇整體停車，因此對于供應水平來看，與檢修前暫無大的變化。

總的來說，電石法業者少量存在看漲情緒，但據了解供應水平雖低位，但下游及終端業者入市水平較差，對價格存在制約，單從供需面來看，矛盾依然，部分貿易商表示計劃量未完成。年底預期醋酸乙烯市場穩盤為主，春節較以往提前，因此終端放假停工將對市場氣氛影響明顯。

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