由圖所示，第四季度國(guó)內(nèi)道路瀝青市場(chǎng)價(jià)格回落之勢(shì)明顯，且再次脫離原油期貨行情運(yùn)行軌跡，基本符合前期預(yù)期。本年度由于瀝青產(chǎn)量比以前提升明顯，而需求增長(zhǎng)幅度不如供應(yīng)，因此導(dǎo)致旺季不旺，尤其是進(jìn)入第四季度表現(xiàn)以來(lái)，生產(chǎn)企業(yè)外銷形式嚴(yán)峻，從圖中由此可見，外盤原油期貨價(jià)格反彈壓力偏強(qiáng)，雖未出現(xiàn)明顯下行行情，但偏穩(wěn)走向無(wú)疑令現(xiàn)貨市場(chǎng)炒作氣氛難以提升，并且市場(chǎng)資源充足下，無(wú)疑雪上加霜。另一方面本年度商品傳統(tǒng)旺季“金九銀十”，瀝青市場(chǎng)報(bào)價(jià)表現(xiàn)欠佳，因此進(jìn)入11月，隨著西北、東北等地區(qū)首先進(jìn)入季節(jié)性淡季，其市場(chǎng)價(jià)格回落之勢(shì)持續(xù)加重，悲觀氣氛持續(xù)影響，而進(jìn)入12月份，中長(zhǎng)線業(yè)者對(duì)于冬儲(chǔ)政策興趣開始提升，短期拿貨意愿多按需購(gòu)進(jìn)為主。

  后期來(lái)看，市場(chǎng)重點(diǎn)主要聚集在兩個(gè)方面，一方面歐佩克會(huì)議結(jié)果，另一方面煉廠冬儲(chǔ)政策出臺(tái)。首先看一下本次歐佩克會(huì)議情況，據(jù)中宇資訊分析認(rèn)為，以沙特和俄羅斯為核心的產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟似乎針對(duì)2020年一季度深化減產(chǎn)達(dá)成了共識(shí)，但協(xié)議內(nèi)容和執(zhí)行細(xì)節(jié)仍然需要“歐佩克+”會(huì)議批準(zhǔn)，截止星期五15:50分，兩名消息人士稱，歐佩克+額外減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，歐佩克國(guó)家承擔(dān)約三分之二，非歐佩克國(guó)家承擔(dān)三分之一，消息傳出后油價(jià)調(diào)整并不明顯，不過中宇認(rèn)為產(chǎn)油國(guó)此舉將有助于2020年一季度石油市場(chǎng)維持平衡，將消弭短中期內(nèi)的石油市場(chǎng)供過于求風(fēng)險(xiǎn)，提振市場(chǎng)多頭信心，但市場(chǎng)對(duì)于減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行細(xì)節(jié)憂慮抵消了該協(xié)議的部分利好，短期歐美原油期貨價(jià)格底部或得以鞏固，下一周期油價(jià)中樞回升概率加強(qiáng)，但宏觀憂慮因歐美核心經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)疲軟而重燃，這將施壓風(fēng)險(xiǎn)偏好，制約油價(jià)上漲空間。另一方面，煉廠冬儲(chǔ)政策出臺(tái)，據(jù)中宇資訊分析認(rèn)為，現(xiàn)階段由于原油期貨行情后期怎么發(fā)展懸而未決，導(dǎo)致煉廠制定冬儲(chǔ)政策態(tài)度模糊，但可以達(dá)成共識(shí)一點(diǎn)，本年度外盤原油期貨價(jià)格大于去年同期，且存在持續(xù)拉寬預(yù)期。在此環(huán)境下，煉廠運(yùn)作成本較去年偏高，因此冬儲(chǔ)價(jià)格亦同步提升。另外隨著12月份持續(xù)深入，部分地區(qū)下游需求端施工“趕工期”利好或逐步釋放，另外若原油期貨行情出現(xiàn)階段性拉升，將提升煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油意愿，因此，中短期瀝青市場(chǎng)價(jià)格存在階段性走向或偏好，但風(fēng)險(xiǎn)還需謹(jǐn)慎對(duì)待，且1月份多數(shù)地區(qū)需求將相繼完成。

（文章來(lái)源：中宇資訊）