從上周（11月18日~11月22日）開始，鋼鐵股一掃年初以來的低迷態勢，一度成為A股領漲先鋒。

  截止11月27日收盤，Wind鋼鐵指數報1753.02點，zui近10個交易日的累計上漲幅度達6.84%，大幅跑贏大盤。zui近10個交易日韶鋼松山（000717.SZ）累計上揚37.97%，領漲鋼鐵板塊。八一鋼鐵（600581.SH）與安陽鋼鐵（600569.SH）緊隨然后，分別錄得16.11%和15.14%的累計上漲幅度。

  期貨市場上，上期所螺紋鋼主力合約已持續4周反彈，從10月中旬的3260元/噸反彈至11月27日收盤的3596元/噸，月上漲幅度超過10%。

  現貨市場上，進入11月以來鋼材市場價格持續反彈，國內鋼材市場價格止跌反彈，中旬以后大幅上漲。以螺紋鋼為主的多個品種價格拉升，一舉扭轉市場低迷態勢。

  根據統計數據，現階段國內華東、中南和西南市場20mmHRB400螺紋鋼普遍在4000元/噸以上，華北市場3800元/噸左右，東北市場保持3650元/噸左右。現階段，全國螺紋鋼zui高價格是廣州市場4850元噸，遠高于熱卷、普通冷軋、鍍鋅市場價格。

  鋼鐵板塊之因此在年終歲末之際迎來一波反彈走勢的原因是：國內經濟增長速度下行壓力強化，基建托底效應明顯。國家強化逆周期政策調整，基建項目加快落地，同時環保呈階段性日趨嚴格態勢。受北方環保限產的影響，鋼材供應縮量，但同時國內建筑鋼材市場庫存回落，遇去年底基建趕工期，房地產投資韌性仍在，導致鋼材市場供需弱平衡狀態。

  現階段國內建筑鋼材市場存在供需錯配現象，導致螺紋鋼材市場場價格反彈。進入10月份以后，市場各方一致不看好后期走勢，加快降低庫存存，導致現階段國內市場螺紋鋼庫存處于歷史同期zui低水平。加上暖冬的因素，北方地區建筑工程項目加快施工進度，趕工期，因此產生建筑鋼材市場供需錯配。據鋼之家網站調查統計，11月21日，國內主要市場螺紋鋼庫存294.86萬噸，較國慶節后降低208.38萬噸，是螺紋鋼在歷史同期的zui低庫存量。

  供應面，根據國家統計局統計，10月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量同比分別下降0.6%、下降2.66%和增長3.51%，日均產量與9月份相比分別下降4.69%、下降5.7%和下降4.83%。10月份我國棒材鋼筋產量雖同比保持迅速增長，但環比產量增長已基本停滯；盤條線材產量環比明顯回落，拉低了建筑鋼材市場整體供應。

  下游終端，國信證券認為，行業雖即將進入淡季，但現階段需求依舊保持較高程度，庫存回落至較理想水平。短期來看鋼材價格有支撐，尤其是長材價格優勢相對板材十分明顯。特別從A股鋼鐵板塊來看，三季度因為高原料價格，普鋼盈利大幅回落，四季度隨著鐵礦石價格回歸，普鋼廠盈利或有所提振，特鋼企業盈利或保持穩中有升的態勢。

  中國鋼鐵工業協會財務資產部副主任刁力指出，今年以來我國鋼鐵行業運轉整體穩定，粗鋼產量保持增長、進出口均有所回落、鋼材價格小幅調整、固定資產投資高速增長、節能指標持續改善，但同時面臨產能釋放較快、企業效益明顯回落和環保壓力強化等困難。

  值得關注的是，業內普遍認為，后期建筑鋼材市場需求轉弱是大機率。

  據全球鋼鐵協會預期，2019年中國的鋼鐵需求將增長7.8%，達到9億噸，2020年中國的鋼鐵需求預期增長1.0%，達到9.09億噸，但業內人士認為隨著年關將近，季節性建筑鋼材需求淡季即將到來。預期國內鋼鐵需求提高幅度十分有限，不過低收益時期將有助于行業淘汰落后產能，提高行業整合布局與結構優化。

  冶金工業經濟發展研究中心主任石洪衛日前表示，鋼鐵產業需要升級轉型，不單包括環保、裝備及產品質量的升級，更多的是體現階段鋼鐵產業生態圈的升級，而產融結合是鋼鐵產業升級的主要組合而成部分，因此，要強化推動產融結合，加快產融結合創新。

  現階段已經上市了螺紋鋼、鐵礦石、硅鐵、錳鐵、不銹鋼等10個期貨品種，廢鋼、烙鐵等品種也在積極籌劃中，大商所鐵礦石期權上市的步伐也越來越近。

  展望2020年，刁力表示，外部環境更加復雜嚴峻，鋼鐵有效需求整體偏弱，鋼鐵行業升級轉型面臨較多障礙，鐵礦石、廢鋼及煤焦價格以及環保運轉成本和物流成本仍將偏高，提高鋼鐵行業經濟價值難度較大。現階段，在下游鋼鐵需求不振的背景下，鋼鐵生產原料端和鋼材銷售端價格的大幅調整已經對企業利潤產生較大影響，是生產經營中關鍵的風險之一，因此必須采取措施控制價格調整帶來的風險，而利用期貨市場是鋼鐵企業有效管理價格風險的主要途徑。