證券時報記者 趙黎昀

隨著北方區域重污染預警的陸續發出，各地水泥熟料企業停限產情況也日益顯現，河南區域水泥價格扶搖直上，刷新了歷史高點。

河南水泥價格創新高

“當前P.O52.5散裝水泥的價格已經到達700元/噸以上的高位，經常使用的P.O42.5散裝到廠價也要650元/噸，這一價格已經是歷史zui高水平了。” 一家大型央企鄭州基礎建設施工項目的采購負責人于則新（化名）對記者表示，雖然以往這時亦是水泥旺季，但此前河南區域在P.O42.5散裝水泥價格破600元/噸的時候就出限制價格反彈的政策，而本年度這時相關限價的消息還沒有聽說。隨著當地氣溫下降，預期開工時間也持續不了幾天了。

正如于則新所言，zui近河南成為全國水泥市場的漲價先鋒。

據中國水泥網消息，11月15日，位于河南省三門峽市的澠池仰韶水泥發布調價通知稱，從2019年11月15日下午6時起，公司42.5級散裝水泥出廠價每噸上調40元，調整后的價格為每噸670元；52.5級散裝水泥出廠價每噸上調40元，調整后的價格為每噸770元。

另外，河南錦榮水泥11月15日發布漲價通知，自11月15日上午9時起，P.O42.5水泥在原價格基礎上上調20元/噸。本次已經是該企業自10月31日起第8次上調水泥價格。其中從11月10日到11月15日，6天內該企業已經連發了6張調價函。經過8輪反彈，該企業P.O42.5水泥累計反彈幅度高達210元/噸。

“11月開始，北方區域陸續進入錯峰生產季，同時冬季華北及山東、河南等地經常因為空氣污染的原因發布重污染預警，這樣就導致在正式冬季錯峰生產之前，因為污染預警產生停限產情況，包括水泥企業有或存在窯磨全停，市場出現供應緊張。”卓創水泥行業分析師王琦告訴證券時報·e公司記者，當前河南等地的工地在天氣真正冷下來前還要趕工，這樣供需就出現錯位問題，市場供應緊張情況明顯。

從11月8日至11月13日，河南水泥均價在五六天內就反彈100元/噸。

除河南外，國內多個中東部省份也開啟了水泥漲價潮。

據中國水泥網數據，15日起湖南衡陽、郴州、邵陽、永州等地一些主要企業開始上調各品種水泥價格。

在安徽區域，14日起宣城區域海螺等主要廠家對地銷水泥出廠價格反彈20元/噸。12-15日淮北、亳州、宿州、阜陽、淮南等地一些廠家水泥價格陸續上調20-40元/噸，11月皖北累計反彈幅度普遍在50-60元/噸。

另外，10月25日-26日起陜西西安、咸陽、渭南、銅川等關中區域主要廠家通知大幅上調各品種水泥出廠價格40元/噸。11月15日起關中區域冀東、聲威、堯柏等主要廠家再次通知上調水泥價格20-30元/噸。若此輪上調落實，關中區域P.O42.5散裝主流送至價基本在430-450元/噸左右。

多地錯峰生產啟動

河南zui近水泥價格的一路飆漲，與當地污染預警限產不沒相關系聯。

根據河南省人民政府14日發布《關于印發河南省重污染天氣應急預案的通知》，當預期將頻繁啟動橙色及以上預警時，各地可提前指導行政區域內鋼鐵、焦化、氧化鋁、電解鋁、炭素、銅冶煉、陶瓷、耐火材料、玻璃、石油化工、煤制氮肥、制藥等制造工藝流程不可中斷或短期內難以完全停產的企業，經過預先調整生產計劃，有效落實應急減排措施，亦可使用輪流停產、提高治污效率、限制生產負荷等措施實現應急減排目標。

“當前市場供給情況確實非常緊張。河南70多條熟料線，當前只開了6條。”王琦稱，10月30日河南區域就發布了空氣污染預警，從11月1日起，河南實際就等于進入了錯峰生產狀態。根據規定，只有達到超低排放標準的熟料產線才可生產，在河南當前尚在運轉的只有鄭州的四條和三門峽的一條、安陽的一條，鄭州附近的新鄉、焦作停產明顯。

“河南區域預警，附近省份也都要預警。另外隨著各地錯峰生產期到來，中、北部區域的水泥價格短期都將保持高位。”王琦表示。

隨著京津冀及汾渭平原各地秋冬季錯峰生產工作的推動，各地亦是陸續公布了錯峰生產通知。zui近，多個省市公布了相關政策，水泥行業作為重點行業被明確要求限產、停產。錯峰實施時間幾乎不低于兩個月，有的則長達5個月。其中山東、內蒙古、陜西、山西等地水泥企業從11月15日開始停產，各地市場供應持續收緊。

全行業盈利或超去年

2018年，中國水泥行業總利潤達到1545億元，盈利水平和毛利水平都創出歷史新高。

“去年水泥行業企業的噸盈利在70元左右，本年度肯定噸盈利情況要強于去年，企業總體的盈利狀態也會更優。”王琦表示，雖然上半年水泥價格有回落，但因為本年度價格起點相當高，因此全年均價會大于去年。加上本年度水泥行業產銷售量也強于去年，因此全行業盈利情況大于去年是肯定的。

他還表示，即便在當前多地價格已處于歷史高位，水泥價格依舊存在繼續漲價的預期。

“華東區域和湖南區域近兩日有熟料提價的消息傳出。照當前的需求和供給情況，一部分省份價格持續反彈是有可能的。zui近的漲價不只有旺季的原因，也有限產供應不夠的原因。”他表示。

中國水泥協會信息中心副主任、數字水泥網執行總裁陳柏林之前接受證券時報·e公司記者采訪時就曾表示，本年度水泥市場總體供求關系不錯，除東北外，其他區域庫存較低，價格持穩。水泥行業本年度利潤水平趕超去年是有可能的，zui少保持在去年水平的問題不大。當前限產等外圍緊張因素依舊持續，在本年度基礎建設投資增加，需求平穩的情況下，產能壓制對于市場價格將呈現積極影響。

華西證券研報稱，市場對2019年四季度普遍預期是水泥價格難以推漲，價格同比回落可能性很大，但是當前詳情是企業普遍以多輪小幅漲價替代單輪大幅漲價，以漲價次數彌補每次漲價幅度的限制。事實上不少省份水泥價格當前已大于去年，上半年受雨水天氣壓制尤為顯著的江西、湖南、兩廣區域則大幅度低位反彈，旺季啟動以來累計漲價56輪幅度達100-130元/噸，判斷南方企業2019年四季度水泥均價總體仍將與2018年四季度持平，業績有上修的可能，且為明年開局打下基礎，此為商超場預期。

下游方面，2019年前三季度發改委累計批復重點項目8561億元，項目儲備充足，專項債新規的出臺及2020年額度的提前下發將支撐基礎建設投資上臺階；地產庫存處于歷史低位且貨幣政策相較前幾輪調控時尤為寬松，預期地產投資及新開工韌性仍可維持，導致水泥需求短期內保持穩定增長。供應端方面，華北、華東秋冬季污染控制指標下發，且距離十三五控煤、空氣改善質量目標仍仍有一定距離，十三五期間環保或將小幅邊際收緊。由于水泥對于經濟民生優先程度低于電力，判斷水泥限產仍然是環保改善的主要措施，供需態勢存高確定性。

招商證券研報認為，四季度至今，全國水泥均價同比增加2.3%，增長幅度主要由西北、華北、中南區域貢獻，這些區域基數相對較低是主因。華東區域四季度至今水泥均價同比略增0.7%；鑒于本年度華東區域提價節奏早于去年，去年價格高點出當前11月中旬，預期本年度四季度總體華東均價同比走平。華南區域上半年受雨水天氣因素影響，需求被壓制，水泥價格表現疲軟，而從9月開始價格補漲，當前該區域天氣較好，預期在四季度至春節前需求釋放，當地水泥價格或有超預期表現。