導語：據隆眾數據顯示，2019年上半年加氫尾油各廠家外放量總和在8.5萬噸左右。年中已過，加氫尾油上半年價格展現倒“V”走勢。如下圖：
圖1 加氫尾油焦點企業上半年價格走勢圖
來源：隆眾資訊
春節前受節假日的影響，加氫尾油外放廠家價格呈現小幅持續上漲的走勢；春節過后受下游基礎油市場利好現象的影響，加氫尾油價格普遍大于5200元/噸，而5、6月下游基礎油市場疲軟，加氫尾油廠家價格漸漸下降至4200元/噸。本次價格下跌后，部分企業運用檢修來應對市場的不振現象。此輪加氫尾油在兩個月的時間內下調1000多元/噸，影響因素很多，小編總結以下幾點原因：
1. 加氫尾油市場利潤受上游產品的生產成本影響很大。
蠟油作為加氫尾油的上游原料，受原油價格影響多出現小幅下滑，而加氫尾油作為蠟油加氫裂化裝置的副產品之一，價格普遍受到上游產品成本和利潤的影響，致使加氫尾油價格下跌。
2. 下游基礎油市場是影響加氫尾油價格下跌的最重要因素。
基礎油市場年后產能不斷增加，出現產能過剩的現象；產能過剩導致部分產能較小的企業減產甚至停產，因而尾油庫存量增加，煉廠因此做出相應的價格調整。
3. 加氫尾油是原油加氫裂化的副產品之一。
加氫尾油作為一種副產油，加氫尾油很順理成章的沒有相應的進出口貿易。作為一個沒有進出口貿易的產品，加氫尾油必定受到國內各種因素的制約影響。
圖2 二類加氫基礎油利潤成本分析圖
來源：隆眾資訊
據隆眾數據數據統計，受上下游產業鏈效益的影響，自5月起，基礎油的減產使得加氫尾油價格處于下跌情況。據隆眾數據統計，部分基礎油煉廠甚至出現負利潤現象，從年初635元/噸的利潤下降至-12.5元/噸。大部分的加氫尾油外放廠家貨源流向周邊煉廠作為調配非標柴油、蠟油、大泵船柴油的原料，小部分廠家的加氫尾油以自用或裝置回煉為主。雖然臨近年中的5、6份是加氫尾油的一個低谷時期，但是小編相信，在下半年加氫尾油必定會走出陰影時期，重新走上它的輝煌日程。作為加氫尾油的生產商，尋找新的解決途徑將會成為7月份部分企業的必修課，或許加氫尾油可以在進出口上寫出一篇絢麗文章。下半年若還繼續受基礎油企業的影響，加氫尾油預期市場需求量不足上半的一半，預計價格或將跌破4200元/噸的大關。
