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2019年上半年，國內三聚氰胺市場延續弱勢盤整，價格創14年后新低，其中主要受環保、供需、出口等各方面影響。

作者：金聯創化肥-李潤琪

2019年上半年，國內三聚氰胺市場延續弱勢盤整，價格創14年后新低，其中主要受環保、供需、出口等各方面影響。階段內常壓品主流均價最高點出現在4月初，商談參考在6342元/噸，最低點出現在6月下旬，商談參考在5325元/噸，價差在1000元/噸左右。分階段行情總結如下：

第一階段：需求平淡 走勢平穩（1月-3月）

元旦后，隨著價格跌至偏低水平，工廠利潤空間明顯收窄，繼續降價意愿不強，市場企穩運行為主。元旦后，下游工廠陸續進入假期模式，內需急劇縮減，生產工廠庫存明顯增加，春節前夕，隨著價格企穩，部分經銷商及終端開始陸續備貨，工廠庫存壓力有所緩和，市場平穩過渡至月底。節后，工廠多執行節前訂單為主，產銷壓力不大，部分試探性上調價格，但需求缺乏支撐，高價難以維持。元宵節過后，下游工廠開工低位，需求并未達到預期水平，且經銷商及終端多有備貨，庫存消化緩慢，市場供需矛盾加劇。進入3月份，北方地區受大氣污染治理工作限制終端工廠開工，而南方持續降雨影響下游開工，工廠銷售壓力不斷增加，價格弱勢下調，而原料尿素價格維持高位，成本支撐下，一定程度上限制了市場下跌幅度。中下旬，原料尿素價格強勢上漲，工廠成本壓力下，漲價意向強烈，部分業者買漲不買跌心態下，交投氣氛升溫，工廠接單出貨情況開始好轉。

第二階段：需求回暖 報盤上揚（4月-中旬）

清明節前后，尿素價格大幅上行，而部分裝置集中停車檢修，成本及供應面提振下，工廠報盤連續上行，價格漲至年內最高點，常壓品商談參考6300-6500元/噸出廠。但隨著價格攀漲，下游抵觸情緒增加，加之需求無明顯起色，經銷商及終端客戶接貨顯謹慎，市場走勢相對平穩。

第三階段：供需失衡 連續下行（4月下旬-6月）

下旬，隨著前期檢修裝置陸續重啟，貨源供應量明顯增加，工廠出貨不暢，庫存趨增，市場供需矛盾加劇，價格承壓下行。下游買漲不買跌心態下，采購零星，工廠銷售壓力較大，價格連續走低。五一小長假后，大氣污染治理和安檢常態化，南方多地持續降雨及行業不景氣，影響下游工廠正常運行，場內貨源供應充足，供需矛盾加劇，另原料尿素價格走跌，成本支撐乏力，三胺延續跌勢。但受需求面制約，即使降價也難以帶動下游拿貨積極性，業者操盤相對謹慎。6月21日，行業會議在北京召開，協會建議限產保價，意圖穩住價格，廠家多降低開工負荷，挺價意向較強，西南地區報盤率先上漲50-100元/噸，但下游需求暫未有明顯起色，加之正處傳統消費淡季，業者對后市行情仍不看好，長期走向仍需要靠供需面來決定。

后市來看，原料尿素漲跌空間均有限，對三胺影響有限。而前期部分裝置裝置后期均有復產計劃，整體開工將維持在六成偏上，供應相對充足。需求面來看，傳統消費淡季下，需求難有實質性好轉。金聯創預測，后期國內三聚氰胺市場行情走勢難言樂觀，但受成本支撐，價格下跌幅度有限，而需求弱勢下漲勢難以持續。關注原料成本、企業裝置運行情況及需求面恢復情況。

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