10月份石蠟價格重心依然維穩，市場小幅調整，10月上旬下游補貨、備貨積極性皆相對有限，本月部分牌號價格重心下滑，市場交易氣氛不佳，整體采購積極性相對不高。現階段石蠟低價格位運行整理，預期zui近市場將穩定為主，市場缺少消息面指引。

圖1 2018-2019年國內石蠟煉廠庫存比對

來源：隆眾資訊

zui近國內石蠟市場需求持續轉淡，業者采購積極性再次走低，下游業者可操作空間不大，貿易商利潤空間持續壓縮，入市進購行為逐步放緩。受此影響，盡管國內主營煉廠主流守穩排庫存為主，盡管現階段石蠟價格已處于低位位置，但多數業者表示zui近出貨困難，短時間內市場暫無利好指引。

供應與需求是影響商品價格的主導因素，考慮到石蠟供應量一直處于比較平穩的狀態，供應緊張現象很少發生，所以需求面亦可以將是影響四季度石蠟價格走勢的主要因素。

比對2018-2019年國內石蠟庫存數據，明顯看出，由于內需轉淡，市場交投氣氛整體不佳，終端提升速度有限，環保、限產、限購和國外經濟欠佳，對蠟燭、造紙和房地產行業產生利空影響，國內需求不佳現狀較難改變。從2018年升級至今的貿易紛爭也持續壓制了國外用戶的采購積極性，面對不確定性因素的制約，國內石蠟市場不容樂觀。

據了解，2018年四季度原油下行明顯，加上石蠟迎來通常的需求淡季，雙重利空影響下石蠟市場價格進入下降態勢。進入2019年，隨著環保限產，國內替代產品費托蠟、硬脂酸等持續的滲透，石蠟技術面表現一直不及去年同期，9月份石蠟價格呈弱勢整理后上漲走勢，自9月中旬市場表現不及預期，較去年提前了近一個月的時間，石蠟技術面孱弱的背后是需求面的萎靡。同時，國內石蠟庫存全年延續高位，下游消化速度滯緩，貿易商及終端按需成為市場主流操作方法，多方利空導致現階段石蠟市場膠著前行。

后期來看，國內石蠟市場已進入傳統意義上的需求淡季，加上四季度原油看空居多，石蠟市場價格亦可以將明穩暗降。