文 | 甲醇團隊

導語：2019年上半年國內甲醇市場呈低位小幅震蕩格局，調整區間圍繞2100-2550元/噸運行，總體態勢呈現“M”型走勢，期間兩次高點分別展現在3月上、5月下。值得一提的是，除宏觀經濟面較弱、國際貿易形勢緊張、原油漲跌波幅加劇等外圍因素對能化品抑制外，產業下游多品種盈利收縮甚至陷入虧損等所引發的需求端萎縮對行情掣肘明顯，與此同時，鏈條利潤不佳進一步倒逼傳導至甲醇生產端，目前該局部仍在延續中。

數據來源：金聯創

就上半年甲醇市場演變來看：

1-2月份甲醇市場震蕩上揚，重要因素包括節前運輸成本增加、消費地到貨減少，節后傳統下游漸漸重啟恢復、新型下游補庫等，市場需求量與日俱增，加之節后內地企業排庫順暢，企業庫存較低，市場產生一波產區帶動消費區價格走高行情，至2月底華東現貨走高至2460-2570元/噸，西北地區走高至1980-2250元/噸。

3-4月份甲醇價格再度回落，包括甲醇上游裝置春檢推遲、江蘇響水事件致使的傳統下游需求進一步弱化以及港口庫存持續高位等利空，甲醇價格大幅回落至年初水平。

5月份甲醇價格波動加劇，市場沖高回落，然較年初價格波幅減少，其中走高邏輯包括國內安監有放松，加之部分下游整頓等，五一節后回來下游開工整體有提升，再者國內局部區域廠家裝置停車檢修/意外停車等，甲醇行情呈現短暫反彈。然中旬起，隨著大連恒力煉化一體化項目投產，MTBE外銷對山東MTBE市場沖擊很大，加之成品油市場缺乏亮眼表現，東部消費市場消費能力大幅削弱，對甲醇的需求也大打折扣。此外，伴隨著傳統下游逐步進入消費淡季，6月份市場承接5月下疲態，整體呈不溫不火局面；且在產業需求起色難尋背景下，中下游整體入市積極性受壓明顯，基于出貨考慮，各地市場繼續下挫態勢，西北內蒙部分回落至1800元/噸下方，與港口價差逐漸增大。

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