最近尿素價格反彈的行情已經持續半月有余，多數地區價格開始保持穩定，主要是因為西南等地的氣頭企業停止生產，總體供應有所減少，下游工農業需求有所釋放和傳言的印度招標等利好消息導致市場氣氛得以提振。無論印度招標消息真假，需求端需求是不是持續，尿素價格可是實實在在的漲了上去，二銨呢？本以隨著原料價格的略微回升和局部地區運費的反彈，二銨價格最少可以僵持維穩，但事實上部分地區價格還在小幅下降，以黑龍江地區為例64%二銨黑龍江主流預收到站價小降至2450元（噸價，下同），部分低端價格甚至低至2400元。

尿素價格漲跌，二銨價格卻持續下降。雖兩個肥種之間并無多大的顯著影響，但二銨的價格為何就不能像尿素一樣呢？

首先，企業開工未曾大規模減少，二銨供應持續過剩。這次尿素價格上漲的一個重要因素就是西南氣頭企業因天然氣等原因停止生產檢修，據中國化肥網統計尿素日產量在量以低至12.4噸。多數二銨企業檢修期已過，短期內二銨廠家暫無大規模檢修，總體開工一直保持在4成左右，再加上明年部分廠家新裝置投入生產，市場總體供應過剩的局面將會持續擴大。這就造成了二銨價格持續的下降。

再者，需求端需求起動緩慢。本年度的冬儲市場可謂是冷冷清清，化肥企業賣力吆喝了兩個月，下游市場仍不買賬。盡管本年度二銨價格與去年相比跌幅較大，但多數貿易商仍限制在zui低量進行拿貨，且多帶有保底、計息以及銷售返利等政策。因短期內利好寥寥，多數下游經銷商對二銨市場持悲觀態度，即便后期出貨略有好轉，價格有所反彈，也會按需拿貨的進貨方法來規避本身的經營風險。

zui后，成本支撐處于弱勢，挺價底氣不夠。近年二銨市場越來越透明，競爭程度逐步升級，通過幾輪洗牌過后所剩的都是大型企業，大家的制造成本更加透明，原料價格的調整顯著影響著二銨的定價。本年度的硫磺價格處于近年的低位，港存也是從未低于200萬噸且還有國際貨源持續到貨，液氨和磷礦石價格方面也無反彈的趨勢，二銨成本支撐嚴重不夠，企業挺價的底氣略顯不夠。

綜合來說，二銨市場需求和總體供應過剩的局面短期內好轉的可能性不大，下游經銷商采購時還需持謹慎的態度，選擇保底為主。