生意社(100ppi.com)報(bào)告顯示，2019年11月1日，我國(guó)天然橡膠（標(biāo)一）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)平均價(jià)格11230元/噸， 11月25日市場(chǎng)平均價(jià)格12116元/噸，月內(nèi)zui高上漲幅度達(dá)7.89%，后價(jià)格回調(diào)，截止29日，價(jià)格下滑至11790元/噸。其中，25日的12116元/噸，在生意社監(jiān)測(cè)的2019年行情里，是到當(dāng)前為止膠價(jià)的zui高價(jià)位。從上圖因而可見(jiàn)，2019年至今，天然橡膠市場(chǎng)行情在10000元/噸至12200元/噸之間震蕩；總體有三次沖高：3月4日的12070元/噸為首次價(jià)格偏高，6月11日的12020為第二次價(jià)格偏高，11月25日走出12116元/噸的價(jià)格為年內(nèi)當(dāng)前zui高價(jià)；兩次下行低谷：4月底5月初的10700元/噸為首次低谷價(jià)格，7月底8月初的10260元/噸為至本年度內(nèi)zui低價(jià)�？傮w來(lái)看，2019年11月對(duì)于市場(chǎng)來(lái)講，是趨勢(shì)強(qiáng)勢(shì)上漲的一個(gè)月。至12月上旬，天然橡膠延續(xù)11月趨勢(shì)，高位短期回調(diào)、震蕩整理；直至4日因泰國(guó)橡膠戰(zhàn)略減產(chǎn)等消息的提振下，資金持續(xù)關(guān)注天膠，當(dāng)日再次強(qiáng)勢(shì)上行，滬膠大漲400多點(diǎn)，隨后的幾天，現(xiàn)貨膠價(jià)格跟漲；天膠上行行情中，市場(chǎng)成交略有觀(guān)望。

  弱勢(shì)徘徊已經(jīng)有幾年的天然橡膠，在2019年低價(jià)位圍繞2000元/噸的區(qū)間上下已震蕩大半年，6月下滑至年度zui低位至今，已經(jīng)有五月整。膠價(jià)在下半年的五月間，持續(xù)震蕩，歷經(jīng)了“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，加上東南亞受暴雨和真菌病的影響，產(chǎn)量有限，天然橡膠行情從11月開(kāi)始有一定起色。11月我國(guó)云南開(kāi)始進(jìn)入停割期，資金這時(shí)逐步喜愛(ài)天然橡膠，在下旬開(kāi)始之日大幅上揚(yáng)，天然橡膠終于止跌上揚(yáng)，滬膠有大資金量關(guān)注，盤(pán)面強(qiáng)勢(shì)拉高。11月底12月初幾日短期回調(diào)之后，12月4日大幅大漲，合約RU2005期價(jià)單日上漲幅度3.57%，盤(pán)內(nèi)zui高13380元/噸，為年內(nèi)價(jià)格新高，20號(hào)膠NR2003期價(jià)同樣大幅上揚(yáng)，現(xiàn)貨隨后幾日跟漲，采購(gòu)端觀(guān)望態(tài)度濃厚，9日、10日行情略有回調(diào)。據(jù)生意社（100ppi.com）監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，天然橡膠（海南標(biāo)一）12月上旬zui低價(jià)為1日的11790元/噸，zui高點(diǎn)為6日-80日的11290元/噸，10天上漲幅度4.2%，天然橡膠當(dāng)前仍處于較強(qiáng)的行情趨勢(shì)中。

  
二、走勢(shì)分析

  供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)，云南產(chǎn)區(qū)11月底已停割三分之一左右，12月上旬已基本全部停割，海南產(chǎn)區(qū)自12月也將開(kāi)始停割。國(guó)外，就季節(jié)來(lái)講，當(dāng)前東南亞應(yīng)處于傳統(tǒng)產(chǎn)量旺季，然而，由于真菌病害及前期雨水的影響，預(yù)期2019年總體產(chǎn)量將受到影響：國(guó)際三方橡膠理事會(huì)(ITRC)報(bào)告指出，2019年泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞的橡膠產(chǎn)量預(yù)估會(huì)減少80萬(wàn)噸，加上泰國(guó)南部前段遭受雨水影響，泰國(guó)原料價(jià)格上漲；最近，泰國(guó)政府同意經(jīng)過(guò)該國(guó)橡膠局制定的橡膠20年戰(zhàn)略計(jì)劃，提出將減少橡膠種植面積、提高橡膠園區(qū)平均單位面積產(chǎn)量、提高橡膠種植收入、增加橡膠出口總值、提高國(guó)內(nèi)橡膠使用面積，以加速橡膠產(chǎn)業(yè)，為整個(gè)橡膠系統(tǒng)的發(fā)展與解決問(wèn)題創(chuàng)建框架，以上消息對(duì)行情作用較強(qiáng)�？傮w，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天然橡膠產(chǎn)量總量上是減少的，提振價(jià)格持續(xù)上漲，最近原料膠成本面的支撐對(duì)天膠行情影響較強(qiáng)。

  庫(kù)存方面，上期所報(bào)告顯示，2019年11月29日，上期所天然橡膠庫(kù)存下降26.1259萬(wàn)噸至22.8282萬(wàn)噸，倉(cāng)單減少29.3680萬(wàn)噸至16.7260萬(wàn)噸；12月6日當(dāng)周，天膠庫(kù)存報(bào)25.52萬(wàn)噸，10日倉(cāng)單量18.46萬(wàn)噸，較11月底少量增加。比對(duì)來(lái)看，當(dāng)前上期所橡膠庫(kù)存仍處于低位。消息稱(chēng)，青島區(qū)域最近庫(kù)存小幅上漲。天然橡膠庫(kù)存量的變化對(duì)最近天膠行情支撐效果較強(qiáng)，但總體并未進(jìn)入減少庫(kù)存存化狀態(tài)。

  進(jìn)出口方面，我國(guó)海關(guān)報(bào)告顯示，2019年10月中國(guó)天然及合成橡膠(包含乳膠)進(jìn)口量為50萬(wàn)噸，較上月的54.6萬(wàn)噸下降8.4%；1-10月中國(guó)天然及合成橡膠(包含乳膠)進(jìn)口總量為521.3萬(wàn)噸。東南亞區(qū)域，泰國(guó)10月天然橡膠出口量同比下降24%，環(huán)比增8%，受益于泰國(guó)長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的限制出口令于9月底到期，泰國(guó)方面稱(chēng)采取政策支撐膠農(nóng)。

  需求方面，當(dāng)前下游輪胎企業(yè)開(kāi)工率大約七成左右，橡膠采購(gòu)需求亦需考慮季節(jié)因素和環(huán)保因素影響，在市場(chǎng)對(duì)行情向上預(yù)期較強(qiáng)的形勢(shì)下，采購(gòu)端一般會(huì)在觀(guān)望中乘機(jī)而動(dòng)。報(bào)告顯示，2019年11月，我國(guó)重卡市場(chǎng)預(yù)期銷(xiāo)售各種車(chē)型約9.4萬(wàn)輛，環(huán)比漲3%，同比增5.3%，超載治理及國(guó)三車(chē)淘汰導(dǎo)致新車(chē)購(gòu)置增加。冬季是輪胎季節(jié)性銷(xiāo)售淡季，11月輪胎銷(xiāo)售量同環(huán)比均有所下滑，經(jīng)銷(xiāo)商壓力明顯；但年前一般下游會(huì)有備貨需求，對(duì)行情可能會(huì)有一定短期支撐。

  
三、后期市場(chǎng)預(yù)期

  生意社天然橡膠分析師認(rèn)為，天然橡膠總產(chǎn)量較以往收緊、庫(kù)存處于近年的相對(duì)低位，最近重卡銷(xiāo)售勢(shì)頭良好，下游采購(gòu)比較穩(wěn)定，且年前備貨需求不振會(huì)有一定支撐，后期市場(chǎng)趨勢(shì)走高的預(yù)期較強(qiáng)。最近行情震蕩，價(jià)格并未下調(diào)多少，短期利好因素存在，現(xiàn)貨膠價(jià)格堅(jiān)挺。

  (文章來(lái)源：生意社)