下半年，盡管下游煤炭需求在增加，但供應(yīng)上增加的量遠(yuǎn)比需求要大得多，造成用戶庫存持續(xù)積累，煤炭市場供過于求就此構(gòu)成。內(nèi)產(chǎn)和外來雙雙增加，不但造成市場煤下水不暢，連價(jià)格相對(duì)合理的長協(xié)煤的下水都出現(xiàn)阻塞了。隨之而來的是，北煤南運(yùn)不通暢，主要運(yùn)煤鐵路和港口煤炭發(fā)運(yùn)同比下降，煤炭價(jià)格一路狂跌。5500大卡市場煤價(jià)格從七月初的614元/噸下滑至當(dāng)前555元/噸。截至當(dāng)前，市場沒有出現(xiàn)向好跡象，部分用戶根據(jù)指數(shù)下浮5-8元/噸接貨。煤價(jià)持續(xù)下滑究竟為哪般？

1.進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。

上半年，進(jìn)口煤數(shù)量比較穩(wěn)定，起到了既補(bǔ)充煤炭資源，滿足用煤需求，又限制了國內(nèi)煤價(jià)大幅上揚(yáng)的目的。從三季度開始，價(jià)格適中的進(jìn)口煤大量進(jìn)入國內(nèi)市場，引起用戶瘋狂搶購，進(jìn)口煤似乎控制不住了。在進(jìn)口煤和內(nèi)貿(mào)煤的價(jià)格差距引導(dǎo)下，進(jìn)口煤到岸價(jià)甚至比長協(xié)煤價(jià)格還低，成為沿海區(qū)域用戶優(yōu)先選擇的目標(biāo)。三季度，合計(jì)進(jìn)口量多達(dá)9611萬噸，同比增長1329萬噸。進(jìn)口煤對(duì)國內(nèi)煤價(jià)影響開始放大了，造成南方電廠庫存上升，對(duì)國內(nèi)煤炭采購數(shù)量降低。多數(shù)電廠實(shí)施的是“對(duì)長協(xié)煤保持剛性拉運(yùn)，大量采購進(jìn)口煤，零星采購市場煤”的策略，帶動(dòng)國內(nèi)煤炭市場蕭條冷清，不單市場煤無人問津，而且環(huán)渤港口口到港拉運(yùn)長協(xié)煤的船舶也是急劇降低。

2.供過于求壓力強(qiáng)化。

上半年，受礦難、煤管票限制等因素影響，市場供應(yīng)受到影響，但環(huán)渤港口口發(fā)運(yùn)保持正常，電廠庫存一直處于緩慢增長態(tài)勢(shì)。進(jìn)入夏季，盡管天氣炎熱，空調(diào)負(fù)荷增加，但水電發(fā)力，抵消了夏季高溫帶來的利好。三季度，盡管煤價(jià)連續(xù)出現(xiàn)三次3-6元/噸的反彈，但只是抵御式反彈，煤價(jià)運(yùn)行的整體趨勢(shì)還是下滑；從七月初的614元/噸跌到十月初的587元/噸；十月份開始，市場壓力強(qiáng)化，煤價(jià)跌幅強(qiáng)化。此外，電廠存煤持續(xù)增加；截至當(dāng)前，全國重點(diǎn)電廠合計(jì)存煤升至9400萬噸，沿海六大電廠合計(jì)存煤1678萬噸，存煤可用天數(shù)高達(dá)29天，電廠存煤基本覆蓋了11月上中旬。

3.煤炭運(yùn)輸趨于寬松化。

下半年，上游安全、環(huán)保檢查逐步日趨常態(tài)化，對(duì)煤炭供應(yīng)的影響有所減弱；加上鐵路、港口運(yùn)能充足，帶動(dòng)煤炭運(yùn)輸更加通暢。特別大秦線檢修完成后，努力增量補(bǔ)欠，而朔黃線、蒙冀線也在發(fā)力，努力增加煤炭運(yùn)量，到港煤車保持增長態(tài)勢(shì)。此外，需求端需求萎靡，到港船舶降低，環(huán)渤港口口煤炭調(diào)進(jìn)大于調(diào)出，造成煤炭積壓；特別場地堆存的蒙煤容易自燃，貿(mào)易商和發(fā)煤單位被迫下調(diào)價(jià)格促銷，造成實(shí)際交易價(jià)格和指數(shù)交替下滑，出現(xiàn)惡性循環(huán)。